Analiza rentowności i ryzyka w nieruchomości komercyjnej

Administration&Business

Każde działanie, dla którego alokujemy kapitał na budowę pracujących aktywów przy zaangażowaniu określonych zasobów, możemy nazwać inwestycją. Szczególnym typem tych działań są inwestycje w nieruchomości komercyjne. Najczęściej aktywa, które tworzymy lub nabywamy w ramach realizacji projektu, mają długi czas życia technicznego i ekonomicznego (ten drugi oczywiście jest określony przez inwestora i odzwierciedla czas konsumowania korzyści z pracujących dla niego aktywów).

W cyklu artykułów pozwolę sobie przedstawić czytelnikom metodykę wykonania analizy rentowności i ryzyka inwestycyjnego w nieruchomości komercyjne w sposób, który będzie przyjazny również dla tych, którzy nie mają wykształcenia ekonomicznego. Oprócz odpowiedzi na pytanie, jak wykonać wymienione analizy, zajmiemy się również dokładną interpretacją wskaźników rentowności, które będziemy liczyć zarówno dla projektu, jak i (co bardziej interesujące dla inwestora) dla dostawcy kapitału własnego. A więc odpowiemy sobie na pytanie nie tylko, czy projekt się opłaca, ale czy alokowany przez inwestora kapitał własny przyniósł oczekiwane dla niego korzyści.

W części analizy ryzyka w głównej mierze zajmiemy się wykonaniem analizy wrażliwości dla kluczowych i zagregowanych zmiennych projektu, obliczymy progi rentowności (w szczególności dla cen wynajmu 1 m2 powierzchni) oraz dla większych inwestycji omówimy wyniki pełnej analizy ryzyka wykonanej metodą Monte Carlo.

Inwestycje w nieruchomości komercyjne możemy podzielić na trzy główne rodzaje:

  • rozwojowe,
  • modernizacyjne,
  • odtworzeniowe.

Tymi ostatnimi (inwestycje odtworzeniowe) nie będziemy się zajmować, ponieważ są one realizowane głównie dla utrzymania aktywów (budynków, hal magazynowych, parkingów itp.) w odpowiednim stanie technicznym zapewniającym pr...

Czasopismo jest dostępne dla zalogowanych użytkowników.

Co zyskasz, kupując prenumeratę?
  • Dostęp do portalu
  • 6 numerów czasopisma w wersji papierowej
  • Dostęp do wszystkich archiwalnych numerów
  • ... i wiele więcej!

Przypisy